Zavar a fejekben - kinek higgyünk?
Egymásnak ellentmondó jelzések zavarták össze a befektetőket a héten azzal kapcsolatban, hogy mi a magyar kormány álláspontja egy újabb hitelmegállapodásról a Nemzetközi Valutaalappal.
Bár a forint az euróval szemben viszonylag jól viselte a híráramlást, az egyre romló nemzetközi hangulatban a svájci frankkal szemben új történelmi mélypontra süllyedt. Nemcsak hazánkban, hanem Japánban és az Egyesült Államokban is vannak a befektetőkben zavart okozó fejlemények. Jól jelzi ezt például, hogy az amerikai részvénypiacok hektikusan mozogtak a héten, hol az újabb recessziótól és deflációtól való félelmek, hol az újabb jegybanki lazítással kapcsolatos várakozások kerekedtek felül.
Mi lesz az IMF-kapcsolattal?
Hétfőn a várakozásoknak megfelelően 5,25%-on tartotta az alapkamatot a Magyar Nemzeti Bank monetáris tanácsa, de némi meglepetésre a kamatemelés lehetősége is felmerült döntési alternatívaként. Ehhez egyébként a jegybank friss inflációs előrejelzései, illetve a magasan ragadt országkockázati felár adna is némi alapot.
Simor András jegybankelnök a hétfői tájékoztatón egy kérdésre válaszolva úgy fogalmazott: nincs tudomása arról, hogy a kormány újra tárgyalóasztalhoz kívánna ülni valamikor a Nemzetközi Valutaalappal (IMF), amely jelzés más fejleményekkel együtt okozott mérsékelt forintgyengülést. Egy lapjelentés szerint egyébként Simort Auth Henrik korábbi jegybanki alelnökkel cserélné le a kormány.
Kedden tovább romlott a nemzetközi befektetői hangulat egy rendkívül gyenge amerikai ingatlanpiaci adatra, így a forint tovább gyengült, majd este egy váratlan fordulatot tükröző hírre újra erősödött. A Nemzetgazdasági Minisztérium ugyanis azt a könnyen félreérthető üzenetet közölte, hogy ősszel várhatóan megállapodik majd a kormány az IMF-fel, de pontos részleteket, hátteret nem adott. A piaci feszültséget látva érthető lett volna, ha változik a kormány álláspontja a pénzügyi védőháló témájában, de másnapra egyértelművé vált, hogy erről szó sincs: nem célja a kabinetnek egy új hitelkeret, azaz az IMF-fel júliusban történt szakítás tartósnak tekinthető.
A piaci elemzőket és a befektetőket láthatóan összezavarták az egymásnak ellentmondó jelzések, de mindennek feltehetően azért nem lett komolyabb forint- és állampapír-eladási hullám az oka, mert eddig sem számolt a befektetők egy része az IMF-megállapodással, másrészt azért, mert több befektető még mindig abban bízhat, hogy az őszi választások után majd mégiscsak lesz új hitelkeret. Egyes, keményebben fogalmazó elemzők szerint azonban akár az is elképzelhető, hogy a piaci helyzet, az árfolyamgyengülés kényszerítheti majd ki, hogy az IMF-hez menjünk.
Végül az is kiderült, hogy egyelőre nincs konkrét időpont arra, hogy az IMF mikor jönne Magyarországra az esedékes gazdaságpolitikai megbeszélésekre (amelyek a hitelprogramtól függetlenek).
Új mélyponton járt a forint
A forint mindenesetre hullámvasutazott a héten az euróval szemben és bár sikerült a tervezett forrást bevonni az állampapír-aukciókon, de magasabb hozamok mellett. A csődkockázati mutatónk bem ugrott nagyot, bár egyesek szerint indokolatlanul alacsony ez a szám.
A leglátványosabb és legtöbb magyarnak fájdalmas mozgás a forint svájci frankkal szembeni árfolyamában következett be: részben a fenti hazai okok, részben az egyébként is romló nemzetközi befektetői hangulatban minden eddiginél gyengébb szintre (220-ig) süllyedt a forint. Egyes stratégák szerint nemsokára 230-as árfolyamot láthatunk majd, noha már az eddigi forintgyengülés is nagyon komoly terheket rótt a lakosságra, a fogyasztás kimutathatóan csökkent a hiteltörlesztés növekedése miatt. Ráadásul kedvezőtlen az is, hogy megállt a munkaerőpiaci helyzet javulása Magyarországon.
Költségvetés - itt sem tiszta minden
A jegybank szakértői stábja a friss inflációs jelentésben jóval pesszimistább képet festett az államháztartási hiány kilátásokról, mint 3 hónapja, azonban egy speciális mutató szerint távolról sem áll olyan rosszul a büdzsé helyzete, így akár a kormány egyes gazdasági ágazatokat megadóztató stratégája is helyesnek bizonyulhat majd utólag. Ehhez azonban az kell, hogy intenzíven gyorsuljon a magyar gazdaság növekedési üteme, amely viszont romló külső finanszírozási helyzetet és emiatt a forintárfolyamra rendkívüli leértékelődési nyomást hozhat.
A költségvetési hiánytúlszaladási kockázatok miatt jól jöhetne tehát az a költségvetési mozgástérbővítő akció, amely a magánnyugdíjpénztári elszámolás megváltoztatását célozza, azonban - amint egy e heti elemzésünkben rámutattunk - távolról sem olyan könnyű az elszámolás változtatásának megindoklása, mint ahogy az sokszor elhangzik.
Az Európai Unió illetékes biztosa mindenesetre jelezte: komolyan veszik a felvetést, és bár a németek kezdeti merev elutasító álláspontja enyhült, de a kancellár még mindig inkább az elutasítás pártján áll.
Két meglepő és lényeges fejlemény történt még a héten: kiderült, hogy a múlt heti közleménnyel ellentétben mégsem emelkednek a távfűtési díjak szeptemberben Budapesten, illetve úgy került új vezető a Malév élére, hogy nem is tudott a "jelöléséről" az érintett.
Külföldi "zavarok"
A hét elején érkezett igen kedvezőtlen amerikai makroadatok sorozata miatt estek a részvénypiacok, ami a kötvénypiacok malmára hajtotta a vizet, tovább süllyesztve a hozamokat. Utóbbi folyamat elképzelhető, hogy további részvényeséshez vezet majd, amint arra van múltbeli példa is. Több neves szakértő szerint azonban nem kell félni a részvénypiaci visszaeséstől.
Van tehát a tengerentúlon is jókora zavar a befektetők fejében a kilátásokról. Egyes hangulati indikátorok szerint egyébként már túlzottá válhatott a befektetők körében a pesszimizmus, így a vártnál kevésbé lerontott második negyedéves amerikai GDP-adat és az amerikai jegybankelnök pénteki beszéde (ha kell, akkor további monetáris élénkítés lesz a gazdasági visszaesés és a defláció megakadályozása érdekében) összességében nem meglepő módon részvénypiaci szárnyalást váltott ki pénteken estére.
A piac továbbra sem szentel különösebb figyelmet olyan hitelminősítői jelzéseknek, amelyek szerint elveszítheti a legjobb hitelbesorolást az Egyesült Államok. Ilyen figyelmeztetést már Japán is kapott, amelynek államadóssága, illetve gazdasági-szerkezeti problémái - amint az az egyik e heti interjúnkból kiderült - sokkal súlyosabbak az amerikainál. Mindezek mellett a gazdasági "növekedést" aláásó jenerősödéssel is küzd a japán vezetés, amelynek hatásfoka egyelőre lényegében a nullával egyenlő, azaz a befektetők többsége nem hiszi, hogy ez bekövetkezne, illetve tartós célt lehet elérni vele.
Forrás:portfolio.hu
hírek innen, onnan
Újabb ország tiltja be a közösségi médiát – Magyarország lesz a következő? Te is támogatnád a teljes tiltást?
Nem nyomogathatják majd a fiatalok állandóan a telefonjukat - Te is támogatnál egy hasonló tiltást hazánkban? #közösségimédia #média
30 év után robbant a bombahír: Visszatér a kilencvenes évek imádott magyar csapata, friss képen a legendák
A hazai popzene történetének egyik legnagyobb visszatérése előtt állunk. Három évtizeddel az indulásuk után a legendás formáció...
Elon Musk szerint a SpaceX éves bevétele 2030-ra elérheti az ezermilliárd dollár
Az elemzők azonban jóval visszafogottabbak az amerikai űrkutatási vállalat növekedési lehetőségeivel kapcsolatban.
Ha igaza van az UniCreditnek, hamarosan átveheti a hatalmat a Commerzbank felett
A UniCredit alaptalannak nevezte a Commerzbank azon állításait, amelyek szerint a felvásárlási ajánlatára érkezett elfogadó nyilatkozatok...
Félrevezető adatokkal hódítaná meg az európai piacot Elon Musk önvezető szoftvere
A Tesla olyan saját készítésű, független szakértők szerint azonban félrevezető biztonsági statisztikákat mutatott be több európai...
Milyen egészségügyi kockázatokkal kell számolni, ha Dél-Európába utazunk?
Akár rövid nyaralásról, akár hosszabb tartózkodásról van szó, Dél-Európa az alacsonyabb kockázatú térségek közé tartozik....
Jó hír érkezett az üzemanyagárakról
Csökken a dízel ára a nem védett kategóriában.
Kóborló őzet láttak a XIII. kerületben
Az Ipoly és a Visegrádi utca sarkán készített fotókat olvasónk.
Most közölte a belügyminiszter: Magyarország elutasítja a migrációs paktum jelenlegi formáját
Pósfai Gábor belügyminiszter nagy bejelentést tett a migrációs paktummal kapcsolatban.
Pósfai Gábor: Magyarország elutasítja a migrációs paktum jelenlegi formáját
Egyedül a technikai segítségnyújtást tartja elfogadhatónak.
Így alakulnak az üzemanyagok piaci árai keddtől
A benzin nagykereskedelmi ára továbbra sem fog változni.
Botrány a királyi családban: 4 év börtönre ítélték a hercegné fiát
Az ügy megrázta az országot, nagyon súlyos, amiért elítélték a hercegné fiát.
Sport
Eladását kérte a Liverpool FC csillaga, nem kíváncsi Andoni Iraolára
Jelezte a klubvezetésnek, hogy a nyáron szeretne új csapatot találni.
Négyszer csattant a léc. Elefántcsontpart győzelménél szürreálisabb nem biztos, hogy lesz a vb-n
A Manchester United szélsője a 90. percben törte meg a gólcsendet az elátkozottnak tűnő meccsen.
Jön az egyik topfavorit első meccse a futball-vb-n – Itt a mai program
Négy meccsel folytatódik magyar idő szerint hétfő este, kedd hajnalban a futball-világbajnokság.
Szoboszlai Dominik könnyek között tűnt fel Mexikóban
Mexikóváros utcáin kapták lencsevégre a jelenetet.
El kellett takarni valamit a foci vb alatt a stadionokban a közvetítés alatt, kijátszották a szabályt
A világbajnokságon új szabályok léptek életbe, különös módon történik a végrehajtásuk.
Nincs ott a magyar válogatott a vb-n, mégis miénk a vb legnagyobb rekordja, amelyet a németek csak megközelíteni tudtak Curacao ellen
A vb-k történetében ezt az eredményt csak megközelíteni lehetett, ma is csak megközelíteni sikerült a németeknek.
Összejön az álomigazolás a Manchester Unitednek, már zajlik az orvosi vizsgálat
A játékos jelenleg is a vb-n szerepel.
Egy élő Nostradamus megjósolta, melyik csapat nyeri a foci-vb-t
Újabb merész látomással állt elő Athos Salomé, a brazil médium.
Egyetlen lépésre került az álomigazolástól a Ferencváros
Egy szerződésbontás a kulcs.
Világklasszist vesz a Real Madrid, felrobbanhatnak dühükben az FC Barcelonánál
Az üzlet értéke meghaladja az 50 millió eurót.
Szoboszlai egy bombázóval ment nyaralni, nagy változásról kapott híreket Angliából
A Liverpool FC és a magyar válogatott sztárja a napsütötte Toszkánában nyaralhat a világbajnokság helyett.
A 7-1 a kanyarban sincs - még mindig Magyarországé a legnagyobb vb-pofon
Hiába ütötte ki 7-1-re Curaçaót a német válogatott, a világbajnokságok történetének legnagyobb különbségű győzelmét továbbra is Magyarország tartja: a válogatott az 1982-es spanyolországi tornán 10-1-re vert
Bulvár
Mindennap szunyókálsz? Egy kutatás szerint összefüggésben állhat a magasabb halálozási kockázattal
Egy új kutatás szerint a napi szunyókálás összefügghet az általános halálozási kockázattal. Fontos megérteni, hogy ez összefüggés, nem okozati kapcsolat.
Megérkezett a NASA riasztása, ijesztő fordulatot vesz a nyár Európa közepén, Magyarországon is
Az El Nino rálépett a gázpedálra, hetekig tartó hőhullám érkezik fölénk.
Ferencz Orsolya: A kongresszus előtt néhány órával kaptuk meg a lényegesen újraírt, szavazásra bocsátani kívánt alapszabály tervezetét
A Fidesz egykori képviselője, aki a választás óta több ízben éles kritikát fogalmazott meg a pártjával kapcsolatban, most a tisztújító kongresszus lebonyolítását is kritikával illette, és elmondta: az Orbán „
Panyi Szabolcs: Most Kósa Lajoson és Németh Szilárdon kérik számon a Fidesz választási vereségét
Az oknyomozó újságíró szerint a Fidesz kongresszusán leváltott alelnökökkel vitetik el a balhét az elvesztett kampányért. A párt szombati tisztújításán Orbán Viktort megerősítették pozíciójában.
Szoboszlai egy bombázóval ment nyaralni, nagy változásról kapott híreket Angliából
A Liverpool FC és a magyar válogatott sztárja a napsütötte Toszkánában nyaralhat a világbajnokság helyett.
A Z-generáció már nem a szexet választja, hanem valami egészen mást
A Z-generációt gyakran azzal vádolják, hogy átírja a szabályokat – úgy tűnik, ez az intimitás területén sincs másként.
Ez történt volna, ha nem Orbán Viktor marad a Fidesz elnöke
Szakértő beszélt arról, hogy mi történhetett volna, ha máshogy dönt a kongresszus szombaton a Fidesz elnöke kapcsán.
Azonnal kapcsold ki ezt a beállítást telefonodon, hogy a csalók elkerüljék a bankszámládat.
Amikor a digitális biztonságról és a banki adatok védelméről van szó, jobb esetben a legtöbben arra figyelnek, hogy ne kattintsanak gyanús SMS-linkekre, és ne adják meg a jelszavaikat ismeretlen oldalakon. Ez már egy
A tökéletes szex titkai férfi szemmel: 5 meglepő igazság
Az intimitás és a szexualitás mindenki számára más és más árnyalatokat hordoz, különösen igaz ez a férfiak és nők eltérő várakozásaira és érzéseire.
Egy elfeledett szervünk állapota előrejelzi, meddig élhetünk - A tudósokat is meglepte
Ez az immunszervünk megjósolja, milyen sokáig életünk.
Megszólalt az Integritás Hatóság elnöke: Orbán Viktor belső köreiben kellene vizsgálódni az eltűnt uniós milliárdok után
Biró Ferenc szerint akár 3,5 milliárd euró uniós pénz is eltűnhetett kormányközeli cégekben, „elpárologhatott” túlárazott szerződésekben.
„Kövér, segítek” – a Vidéki Prókátor éles posztban ment neki a volt házelnöknek
Fülöp Botond, a Vidéki Prókátor, egy Facebook-posztban bírálta Kövér Lászlót egy német nyelvtani hiba miatt. A bejegyzés apropóját az adta, hogy a volt házelnök „ungarische Peterként” emlegette Magyar Pétert
- Csökkent a gázolaj ára
- Leszakadt egy vasúti felsővezeték Érdnél, jelentős késésekre kell számítani
- NAV: sok változást hoz a jövedéki szabályozásban az új törvény
- A nagy magyar zebrafelmérés
- Az E.ON nevével visszaélve téveszthetik meg a lakosságot
- Így úszható meg a hosszú várakozás a horvát autópálya-kapuknál
- A talált madárfiókák többsége nem árva, nem szorul megmentésre, ne szedjük össze őket!
- Már csak pár napig lehet pályázni az ingyen falfestékre
- Hosszú hétvégi változások, kedvezmények a vasúton
- A miskolci vonalon késnek a vonatok
- Online térképen láthatóak a tervezett áram- és gázszünetek az E.ON oldalán
- Nagy összegű készpénzzel érkezik az Európai Unióba? Akkor erre figyeljen!
- Szombaton hat helyszínen lesz Retro Véradás
